What Happened to Effondrement de la Silicon Valley Bank?

La faillite de la Silicon Valley Bank (SVB) le 10 mars 2023 a marqué un tournant dans le paysage financier américain, devenant la troisième plus grande faillite bancaire de l'histoire des États-Unis et la plus importante depuis la crise financière de 2008. La banque, partenaire financier essentiel de près de la moitié des entreprises technologiques et de sciences de la vie financées par du capital-risque aux États-Unis, a connu une chute rapide et inattendue en l'espace de 44 heures seulement.

Le principal catalyseur de la chute de SVB a été la combinaison d'une mauvaise gestion des risques et de pressions économiques externes. Pendant la période de faible taux d'intérêt de 2020-2021, SVB a vu un afflux massif de dépôts de la part de ses clients du secteur technologique en plein essor. La banque a investi une part importante de ces dépôts, soit environ 91,3 milliards de dollars, dans des titres hypothécaires à long terme garantis par des agences, en les comptabilisant comme des obligations "détenues jusqu'à l'échéance" (HTM). Cette stratégie a rendu la SVB extrêmement vulnérable aux fluctuations des taux d'intérêt. Lorsque la Réserve fédérale a augmenté de manière agressive les taux d'intérêt en 2022 et au début de 2023 pour lutter contre l'inflation, la valeur de marché de ces obligations s'est effondrée, entraînant des pertes substantielles non réalisées, estimées à 15 milliards de dollars à la fin de l'année 2022.

Un tournant décisif s'est produit le 8 mars 2023, lorsque SVB a annoncé qu'elle avait vendu pour plus de 21 milliards de dollars de titres, avec une perte de 1,8 milliard de dollars, afin de se procurer des liquidités et qu'elle chercherait à lever 2,25 milliards de dollars de capitaux d'urgence. Cette annonce, associée aux avertissements d'éminents investisseurs de la Silicon Valley, a déclenché une ruée massive sur la banque. En l'espace d'une journée, les clients ont tenté de retirer 42 milliards de dollars, laissant la banque avec un solde de trésorerie négatif. La forte concentration des déposants de la banque, avec environ 89 % de ses 172 milliards de dollars de dépôts dépassant la limite d'assurance de 250 000 dollars de la FDIC, a exacerbé la panique, car de nombreuses startups technologiques avaient besoin d'un accès immédiat à des sommes importantes pour leurs salaires et leurs opérations.

Le 10 mars 2023, le département californien de la protection financière et de l'innovation a saisi la SVB et l'a placée sous séquestre de la FDIC. Afin d'éviter un risque systémique plus important, le gouvernement américain, la Réserve fédérale et le Trésor ont annoncé le 12 mars que tous les déposants de la SVB, y compris ceux dont les fonds n'étaient pas assurés, auraient un accès total à leur argent. Cette mesure sans précédent, ainsi que la création du Bank Term Funding Program (BTFP), visaient à rétablir la confiance dans le système bancaire. L'effondrement a également mis en lumière les préoccupations relatives à la surveillance réglementaire, en particulier l'impact des réductions réglementaires de 2018 qui ont exempté les banques de la taille de la SVB de tests de résistance et d'exigences de liquidité plus stricts.

Situation actuelle au 2026-03-01:

Les activités de banque commerciale de la Silicon Valley Bank ont été acquises par First Citizens BancShares le 27 mars 2023. Opérant sous le nom de "Silicon Valley Bank, a division of First Citizens Bank", elle continue à servir l'économie de l'innovation, soutenue par la stabilité de sa nouvelle société mère. First Citizens Bank a repris environ 110 milliards de dollars d'actifs, 56 milliards de dollars de dépôts et 72 milliards de dollars de prêts de SVB, avec un accord de partage des pertes avec la FDIC. La FDIC a estimé le coût de la faillite de SVB pour son fonds d'assurance-dépôts à environ 20 milliards de dollars, montant qui est couvert par une cotisation spéciale prélevée sur d'autres banques.

Début 2026, la First Citizens Bank gère activement le portefeuille acquis. Au quatrième trimestre 2025, elle a effectué son premier paiement de 2,5 milliards de dollars sur une dette de 35 milliards de dollars envers la FDIC liée à l'acquisition de SVB, et elle prévoit d'effectuer des paiements supplémentaires tout au long de 2026, potentiellement par le biais de ventes stratégiques de portefeuilles de prêts. De son côté, la FDIC continue d'affiner sa planification de la résolution et ses tests de capacité pour les grandes banques régionales, avec des propositions de modifications des règles et des exercices de test prévus pour 2026, en tenant compte des leçons tirées de la faillite de SVB et d'autres banques en 2023. Les discussions sur le renforcement des réglementations bancaires, en particulier pour les institutions de taille moyenne, se poursuivent, certains sénateurs démocrates pressant les responsables de la Réserve fédérale sur les changements potentiels et les examens de l'effondrement de la SVB pas plus tard qu'en février 2026. SVB Asset Management a également publié son rapport économique trimestriel pour le premier trimestre 2026, indiquant la poursuite des opérations sous l'égide de First Citizens.