What Happened to Three Arrows Capital (3AC)?
Three Arrows Capital était un important fonds spéculatif sur les crypto-monnaies basé à Singapour qui s'est effondré de manière spectaculaire en juin 2022, déclenchant une contagion massive dans l'industrie des crypto-monnaies. Fondé par Kyle Davies et Su Zhu, le fonds gérait plus de 10 milliards de dollars à son apogée avant de déposer le bilan après des paris ratés sur Terra Luna et des positions surendettées.
Quick Answer
Three Arrows Capital s'est effondré en juin 2022 en raison de pertes massives dues à des investissements ratés dans Terra Luna et à des positions de négociation surendettées. Le fonds spéculatif cryptographique basé à Singapour, qui gérait autrefois plus de 10 milliards de dollars, a déposé le bilan et entamé une procédure de liquidation. Son effondrement a déclenché un effet domino dans tout le secteur de la cryptographie, causant des milliards de pertes pour les créanciers et contribuant à l'effondrement plus large du marché de la cryptographie en 2022. Les fondateurs Kyle Davies et Su Zhu ont fui Singapour et sont toujours portés disparus. Des procédures judiciaires sont en cours pour récupérer les actifs pour les créanciers.
📊Key Facts
📅Complete Timeline14 events
Création de Three Arrows Capital
Kyle Davies et Su Zhu créent 3AC, une société de négoce traditionnelle à Singapour. Les deux hommes étaient des amis d'enfance et avaient déjà travaillé ensemble au Credit Suisse.
Pivoter vers les crypto-monnaies
3AC se concentre sur les investissements en crypto-monnaies alors que le marché des crypto-monnaies commence à attirer l'attention du grand public. Le fonds commence à constituer des positions significatives en Bitcoin et en Ethereum.
Croissance importante pendant le marché haussier
3AC connaît une croissance massive pendant le cycle haussier des crypto-monnaies COVID-19, augmentant considérablement les actifs sous gestion. Le fonds devient connu pour ses paris importants et concentrés sur les actifs cryptographiques.
Influence maximale et atouts
3AC atteint une influence maximale avec plus de 10 milliards de dollars d'actifs sous gestion. Le fonds est considéré comme l'un des acteurs les plus importants dans le domaine des fonds spéculatifs sur les cryptomonnaies.
Début de la baisse du marché des crypto-monnaies
Les marchés des crypto-monnaies commencent à baisser après avoir atteint des sommets historiques, ce qui exerce une pression sur les positions à effet de levier de 3AC. Les paris concentrés du fonds commencent à afficher des pertes significatives.
Effondrement de l'écosystème de Terra Luna
Le stablecoin TerraUSD perd son ancrage au dollar et les jetons Luna s'effondrent à près de zéro, réduisant à néant l'investissement de 3AC estimé à plus de 560 millions de dollars. Cela marque le début de la crise de liquidité de 3AC.
Début des appels de marge et des liquidations
3AC ne parvient pas à répondre aux appels de marge de divers prêteurs alors que les marchés cryptographiques continuent de chuter. Les principaux prêteurs de crypto-monnaies, dont BlockFi et Genesis, commencent à liquider les positions de 3AC.
Rupture de communication
3AC cesse de répondre aux créanciers et aux contreparties, ce qui suscite l'inquiétude dans l'ensemble du secteur de la cryptographie. La rumeur de l'insolvabilité du fonds commence à se répandre largement.
Les fondateurs fuient Singapour
Kyle Davies et Su Zhu quittent Singapour avant le début de la procédure de faillite. Leur départ est considéré comme un abandon des créanciers et des investisseurs.
Dépôt de bilan
3AC dépose son bilan à New York, reconnaissant formellement son incapacité à faire face à ses obligations. Ce dépôt révèle l'ampleur des difficultés financières du fonds.
Ordonnance de liquidation de Singapour
Les tribunaux de Singapour ordonnent la liquidation de 3AC et désignent Teneo comme liquidateurs. Le processus de liquidation de l'ensemble complexe d'investissements et de dettes du fonds commence.
Propagation de la contagion
Plusieurs sociétés de crypto-monnaies, dont Voyager Digital et BlockFi, déposent le bilan, en partie à cause de leur exposition à 3AC. L'impact de l'effondrement se fait sentir dans l'ensemble du secteur.
Su Zhu localisé et arrêté
Su Zhu est arrêté à l'aéroport de Singapour pour ne pas avoir coopéré avec les liquidateurs. Il est ensuite relâché mais fait l'objet d'une procédure judiciaire en cours.
Recouvrement continu des actifs
Les liquidateurs continuent de s'efforcer de récupérer les actifs pour les créanciers, avec un succès limité. La nature internationale complexe des avoirs de 3AC rend le recouvrement difficile.
🔍Deep Dive Analysis
Three Arrows Capital (3AC) a été fondée en 2012 par des amis d'enfance, Kyle Davies et Su Zhu, en tant que société de trading traditionnelle avant de pivoter vers les investissements en crypto-monnaies vers 2017. Le fonds spéculatif basé à Singapour est rapidement devenu l'un des acteurs les plus influents de l'espace crypto, gérant plus de 10 milliards de dollars d'actifs à son apogée et réalisant des investissements très médiatisés dans le Bitcoin, l'Ethereum et divers projets DeFi (Source : Financial Times, 2022).
La chute du fonds a commencé avec l'effondrement de l'écosystème Terra Luna en mai 2022, dans lequel 3AC avait investi massivement. Lorsque le stablecoin algorithmique TerraUSD a perdu son ancrage au dollar et que les jetons Luna sont devenus sans valeur, 3AC a dû faire face à des pertes massives estimées à plus de 560 millions de dollars. La situation a été aggravée par l'effet de levier extrême du fonds et ses positions interconnectées dans l'ensemble de l'industrie cryptographique, y compris une exposition importante à Grayscale Bitcoin Trust à un prix inférieur au prix au comptant du bitcoin (Source : Wall Street Journal, 2022).
Lorsque les marchés de la cryptographie se sont effondrés au début de 2022, les positions surendettées de 3AC sont devenues insoutenables. Le fonds avait emprunté des milliards aux principaux prêteurs de crypto-monnaie, notamment BlockFi, Genesis Trading et Voyager Digital, en utilisant leur propre réputation et leurs actifs comme garantie. Lorsque les appels de marge ont été lancés en juin 2022, 3AC n'a pas été en mesure d'y répondre, ce qui a déclenché une cascade de liquidations et de défaillances qui s'est propagée dans tout l'écosystème des prêts de cryptomonnaies (Source : Bloomberg, 2022).
L'effondrement a eu des conséquences considérables, 3AC devant à ses créanciers une somme estimée à 3,5 milliards de dollars. D'importantes sociétés de crypto-monnaies, dont Voyager Digital, BlockFi et Genesis Trading, ont toutes été confrontées à de graves difficultés financières ou à la faillite en raison de leur exposition à 3AC. Par ailleurs, les fondateurs Davies et Zhu ont fui Singapour avant le dépôt de bilan, et l'on ignore en grande partie où ils se trouvent actuellement. Les liquidateurs nommés par le tribunal continuent de s'efforcer de récupérer les actifs pour les créanciers, bien que les taux de récupération restent incertains (Source : Reuters, 2023).
What If...?
Explorez des histoires alternatives. Et si Three Arrows Capital (3AC) avait fait des choix différents ?